中共中央(yāng)政治局(jú)上月末(mò)召开会议(yì)，提出加快推进充电桩(zhuāng)等(děng)设施建设。国常(cháng)会近日强调，要(yào)聚(jù)焦制约(yuē)新能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适度超前建设充电基(jī)础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国(guó)充电联盟11日发布数(shù)据显示，4月(yuè)公共(gòng)充电桩数(shù)量比3月增加(jiā)6.7万台，同比增长(zhǎng)52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内成员单位(wèi)总计上(shàng)报(bào)公共(gòng)充电桩202.5万台，其(qí)中直(zhí)流充电桩85.5万台、交(jiāo)流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公(gōng)共充电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国(guó)内(nèi)充电桩核心(xīn)部(bù)件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车充电模块试生产的(de)英可瑞最近三个交易日(rì)股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先者通合科(kē)技4月25日迄(qì)今股价累计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳等(děng)人4月(yuè)24日研报表示，预计2023年将是(shì)充电桩销(xiāo)量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术带动充电模块、充电枪(qiāng)/线等核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于充电桩建(jiàn)设(shè)加速及大(dà)功率趋势，充电模块有望迎来量利齐(qí)升(shēng)。从需求量角度看，预计直(zhí)流桩在充(chōng)电桩(zhuāng)建设(shè)中(zhōng)的(de)占比以(yǐ)及单桩充(chōng)电(diàn)功(gōng)率将(jiāng)进一步(bù)提升，进而提升充电模块(kuài)的(de)需(xū)求量。从盈利角(jiǎo)度看，目前充电(diàn)模块(kuài)单W价格已趋(qū)于稳定(dìng)，产品从此前主流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率的提(tí)升。

　　据(jù)了解，充电(diàn)模块(kuài)是直流充电桩最核心的部(bù)件，直(zhí)接影响(xiǎng)充电效率和充(chōng)电(diàn)安全(quán)，被业内誉为(wèi)直流充电设备的“心脏”。从(cóng)成本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人在2月(yuè)13日的研报中指出，在(zài)直流充电(diàn)桩所需元器件构成中，充电模块(kuài)成本(běn)占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表(biǎo)示吴亦凡资产多少亿(shì)，预计到2025年中(zhōng)国充电模块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%<吴亦凡资产多少亿/strong>。目前行业充电模(mó)块均(jūn)价在0.12元/W左右(yòu)，据此预测，2025年中国充(chōng)电模块市场(chǎng)空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的上游，以充电模块为核心的零部件生产制造，代表(biǎo)企业有通合(hé)科技(jì)、欧陆通等。

　　从(cóng)充电模块(kuài)及设备产业链来看(kàn)，上游(yóu)是生产(chǎn)设(shè)备(bèi)零(líng)部(bù)件(jiàn)，充电模(mó)块应(yīng)用于直(zhí)流充电设备；中游是充(chōng)电桩(zhuāng)及其他充电设(shè)备生产商，包括直流充电(diàn)设(shè)备(bèi)生产(chǎn)商和交流充电设备(bèi)生(shēng)产商(shāng)；下游是运营服务商及终(zhōng)端客户，包括换电站、充电站、新能(néng)源汽车厂商及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东(dōng)吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研报中(zhōng)表示(shì)，由于充电模块的生(shēng)产技术(shù)要(yào)求较高且具备通信要求，目前主要以具备一(yī)定技术积累的充(chōng)电模块供应商（英飞源、华为(wèi)、中兴等电力电源或通讯电源(yuán)企业(yè)）生产，但随着充电(diàn)模(mó)块(kuài)价格逐渐下降，叠加大(dà)功率、智能化(huà)、网(wǎng)络平台化的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)，充电桩(zhuāng)厂(chǎng)商逐步进入充电模块(kuài)生产环节(jié)，逐步实现(xiàn)充电模块的自产(chǎn)自研(yán)（如特锐(ruì)德(dé)旗下子公司特来电、中恒电气等）。目前充(chōng)电(diàn)模(mó)块市占率前(qián)五的企业包括英飞源、特来电、永联、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全(quán)统(tǒng)计，在充电模块领(lǐng)域(yù)有所布局的A股上市(shì)公司(sī)包括通(tōng)合科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份(fèn)、英可(kě)瑞(ruì)和麦(mài)格(gé)米特等，具体如下：