今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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